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Gam, un fondo Esg sui bond dei mercati emergenti in valuta locale

Il team di gestione segue una strategia che valuta gli sviluppi delle tre grandi economie globali, Stati Uniti, Europa e Cina  per la selezione di 3-5 temi globali e il calcolo dei fattori di rischio e rendimento

Paul McNamara, investment director per il debito dei mercati emergenti

Paul McNamara, investment director per il debito dei mercati emergenti

Gam annuncia il lancio di una strategia di investimento sostenibile in obbligazioni dei mercati emergenti in valuta locale, la prima di una nuova gamma di strategie Esg che arriverà nel 2021. Il nuovo approccio di investimento è stato sviluppato in collaborazione con Vbv-Pensionskasse, un fondo pensione leader nel campo degli investimenti sostenibili in Austria. Vbv ha canalizzato verso la nuova soluzione sostenibile un investimento di alcune centinaia di milioni.

La nuova strategia, il cui distintivo approccio “high conviction” agli investimenti sviluppato in 20 anni di esperienza, sarà gestita dal team di Gam specializzato nel debito dei mercati emergenti e conterà sulle competenze di Paul McNamara, investment director per il debito dei mercati emergenti. La strategia si propone di generare rendimenti nel lungo termine prendendo decisioni di investimento che tengano conto anche dell’impatto che possono avere sulla società e sull’ambiente.

L’approccio abbina agli investimenti in i titoli di Stato con i migliori punteggi ambientali, sociali e di governance (Esg), sulla base dell’indice JP Morgan Esg Gbi-Em Gd, il processo di investimento proprietario del team che incorpora fattori Esg per l'allocazione attiva all'interno dei parametri dell'indice. L'indice JP Morgan n Esg Gbi-Em Gd è basato sulla ricerca di Sustainalytics e RepRisk, consentendo agli investitori di combinare i vantaggi offerti dalla gestione attiva applicata a un benchmark Esg.

Il processo del team riflette quello della storica strategia local emerging bond. Basandosi sulla valutazione degli sviluppi delle tre grandi economie globali, i “Big 3” ovvero Stati Uniti, Europa e Cina, il team individua, seguendo un approccio top-down, 3-5 temi globali per determinare la selezione dei Paesi e le preferenze in termini dei fattori di rischio e rendimento.

Un’enfasi particolare è posta dal team nell’evitare le crisi finanziarie, per tale ragione l'analisi dei paesi viene eseguita utilizzando il "Crisis Cycle Filter", modello proprietario del team (vedi nota di seguito). Questo filtro cattura l'interazione tra i fattori Esg di base e nove variabili macroeconomiche tradizionali considerate indicatori precoci e altamente affidabili di crisi finanziarie, come il calo delle riserve Fx o il rapido aumento dell'inflazione. La strategia ha in genere un’esposizione attiva in 15-25 mercati emergenti e di frontiera, che si concentra su circa 10 mercati core molto liquidi e 100-150 obbligazioni e contratti a termine in valuta. 

“Da anni prendiamo in considerazione i fattori Esg nell’ambito del nostro processo di investimento in obbligazioni dei mercati emergenti in valuta locale, per misurare il loro impatto sul rendimento rettificato per il rischio", commenta McNamara. "Nel mercato dei titoli di Stato oggi si tiene conto dei fattori Esg in modo più efficiente, pertanto crediamo che sia giunto il momento di lanciare una strategia con un orientamento Esg specifico che integri tali criteri in considerazione del profilo di rischio e rendimento". 

“Gli investimenti di VBV-Pensionskasse sono responsabili, sostenibili e orientati al rendimento", aggiunge il membro del comitato esecutivo del fondo pensione, Günther Schiendl. Un nuovo approccio che prende maggiormente in considerazione i fattori ESG ci sembrava particolarmente importante, soprattutto nell’ambito del reddito fisso dei mercati emergenti, visto che questo tipo di soluzioni finora è stata una rarità".

“Con questa strategia", commenta Stephanie Maier (in foto), global head of sustainable and impact investment di Gam, "rispondiamo alla chiara domanda da parte dei clienti di investimenti più sostenibili. Siamo lieti di aver lavorato a fianco dei nostri clienti per sviluppare queste soluzioni".

"La strategia di investimento sostenibile in obbligazioni dei mercati emergenti in valuta locale"; prosegue, "fa riferimento a un indice Esg consolidato e offre l’opportunità di beneficiare di una gestione attiva e delle competenze del team di Gam che opera nei mercati obbligazionari emergenti. Nel corso di quest’anno abbiamo intenzione di lanciare altri prodotti Esg che andranno ad affiancare la nostra premiata strategia Swiss Sustainable Companies, che vanta un track record di oltre 20 anni.”

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