Il mercato immobiliare di Milano continua a correre, ma per le famiglie comprare casa è sempre più difficile. I prezzi delle abitazioni sono aumentati del 9% su base annua, superando la crescita di affitti e redditi e peggiorando così l’accessibilità. È quanto emerge dalla nuova edizione dell’Ubs Global Real Estate Bubble Index, lo studio di Ubs che analizza il rischio di bolla in 23 grandi città del mondo.
A sostenere i prezzi milanesi sono stati negli ultimi anni la domanda degli investitori stranieri, la formazione di nuovi nuclei familiari e la persistente carenza di offerta abitativa. La solidità dell’economia e del mercato del lavoro ha inoltre compensato la fine del programma Golden Visa.
La crescita dei prezzi ha però rallentato nella primavera del 2026, mentre maggiori costi di finanziamento e regole più restrittive sugli affitti brevi hanno iniziato a pesare sulla domanda. Secondo Ubs, la scarsità di abitazioni continua a sostenere le valutazioni, ma l’acquisto dipende sempre più dalle aspettative di future plusvalenze.
Zurigo in cima al rischio bolla
Nel confronto internazionale, Zurigo presenta il rischio di bolla più elevato, seguita da Tokyo. Parigi e Londra rientrano invece nella categoria a basso rischio, insieme, fuori dall’Europa, a New York, San Francisco e San Paolo. Ubs segnala inoltre dinamiche differenti per il segmento prime rispetto al mercato residenziale nel suo complesso, mentre l’aumento dei prezzi continua a rendere più difficile l’accesso alla casa.
“Dopo il forte rialzo degli ultimi anni, Milano è entrata tra le città con rischio immobiliare moderato. Le zone centrali di pregio hanno beneficiato della crescente domanda internazionale, riducendo l’accessibilità per gli acquirenti locali e favorendo l’interesse verso aree semicentrali e periferiche. Grazie al ruolo di hub europeo per settori come tecnologia, lusso e servizi finanziari, la città continua ad attrarre talenti e sostenere la domanda abitativa. L’espansione verso l’hinterland potrebbe però contribuire a contenere la crescita dei prezzi nel tempo”, ha commentato Matteo Ramenghi, chief investment officer di Ubs WM in Italia.
